地缘政治紧张局势以及美国最近颁布的
Posted: Mon Mar 24, 2025 4:01 am
纵观 2023 年和 2024 年初的生命科学交易环境，交易数量虽然有所减少，但价值却有所提高。生命科学公司表现出愿意大手笔投资以在关键领域建立投资组合深度的意愿，但在即将到来的专利悬崖、全球高利率、《通胀削减法案》（IRA）对药品定价的影响等不确定性的背景下，他们在合作伙伴决策方面仍保持谨慎。随着公司在未来几年面临重大收入挑战的前景，通过战略联盟确保无机增长变得越来越有吸引力。
因此，2023 年并购 (M&A) 和交易活动激增。据 BioWorld 称，2023 年的并购价值比 2022 年增长了 80%，交易价值达到了 BioWorld 有史以来的最高水平。
加倍关注战略治疗领域
制药公司再次发现自己必须缩小视野，寻找能够带来下一个轰动性产品并与竞争对手区分开来的合作伙伴，同时还要应对日益严格的监管审查以及患者和付款人不断变化的期望。
战略支出的一个典型例子是默克公司/默沙东，该公司继续大举支出以加强其肿瘤产品组合。继 2022 年与 Mersana Therapeutics 和 Kelun-Biotech 达成高额交易，在肿瘤领域开发抗体药物偶联物 (ADC) 之后，默克公司/默沙东在 2023 年再次引领生物合作活动。这一次，该公司以高价从第一三共收购了针对实体瘤的 ADC，这笔交易的价值相当于其 2022 年的全部 15 笔交易。默克公司/默沙东的其他肿瘤相关交易包括收购 Image Biosciences Inc 和 Harpoon Therapeutics。
在神经科学领域，百时美施贵宝收购了 Karuna Therapeutics，以获得 KarXT。KarXT 最初 阿尔巴尼亚资源 接受监管审查，用于治疗精神分裂症，目前也正在接受阿尔茨海默病精神病、阿尔茨海默病躁动和 I 型双相情感障碍的研究。此次收购补充了 BMS 现有的神经退行性疾病和神经肌肉疾病项目，包括 20 个发现领域的项目和 5 个临床项目。这些项目的贡献来自 BMS 与 Evotec SE 在神经退行性疾病治疗方面的合作，该公司于 2023 年第二次续签该协议，其价值使该交易跻身年度前 10 名。
通过生物制剂增加收入
根据 IRA，小分子药物在 9 年后有资格进行价格谈判，而生物制剂则获得 13 年的安全港。这可能会进一步激发那些希望实现收入最大化的公司对 ADC 和其他抗体的兴趣，而 ADC 和多特异性抗体已成为最近许多顶级交易的焦点。
因此，2023 年并购 (M&A) 和交易活动激增。据 BioWorld 称，2023 年的并购价值比 2022 年增长了 80%，交易价值达到了 BioWorld 有史以来的最高水平。
加倍关注战略治疗领域
制药公司再次发现自己必须缩小视野，寻找能够带来下一个轰动性产品并与竞争对手区分开来的合作伙伴，同时还要应对日益严格的监管审查以及患者和付款人不断变化的期望。
战略支出的一个典型例子是默克公司/默沙东，该公司继续大举支出以加强其肿瘤产品组合。继 2022 年与 Mersana Therapeutics 和 Kelun-Biotech 达成高额交易，在肿瘤领域开发抗体药物偶联物 (ADC) 之后，默克公司/默沙东在 2023 年再次引领生物合作活动。这一次，该公司以高价从第一三共收购了针对实体瘤的 ADC，这笔交易的价值相当于其 2022 年的全部 15 笔交易。默克公司/默沙东的其他肿瘤相关交易包括收购 Image Biosciences Inc 和 Harpoon Therapeutics。
在神经科学领域，百时美施贵宝收购了 Karuna Therapeutics，以获得 KarXT。KarXT 最初 阿尔巴尼亚资源 接受监管审查，用于治疗精神分裂症，目前也正在接受阿尔茨海默病精神病、阿尔茨海默病躁动和 I 型双相情感障碍的研究。此次收购补充了 BMS 现有的神经退行性疾病和神经肌肉疾病项目，包括 20 个发现领域的项目和 5 个临床项目。这些项目的贡献来自 BMS 与 Evotec SE 在神经退行性疾病治疗方面的合作，该公司于 2023 年第二次续签该协议，其价值使该交易跻身年度前 10 名。
通过生物制剂增加收入
根据 IRA，小分子药物在 9 年后有资格进行价格谈判，而生物制剂则获得 13 年的安全港。这可能会进一步激发那些希望实现收入最大化的公司对 ADC 和其他抗体的兴趣，而 ADC 和多特异性抗体已成为最近许多顶级交易的焦点。